網(wǎng)易財經6月29日訊 受央行降息和定向降準影響，兩市大幅高開，滬指漲2.31%，報4289.77點，成交128.7億元；深成指漲2.12%，報14704.0點，成交90.56億元。板塊方面，運輸服務、地產板塊、券商板塊漲幅居前，互聯(lián)網(wǎng)板塊、ST板塊跌幅居前。
消息面上，央行罕見雙降恰逢其時 懸崖勒牛后市可期待；萬億養(yǎng)老金入市漸近 投資股市上限或為30%；券商外接信息系統(tǒng)自查結束 正陸續(xù)提交整改報告；7月3日起8只新股陸續(xù)申購 第9批新股沖擊力減弱；中報行情預熱 144只個股高送轉潛力大；超5成股民對后市悲觀 4成表示會逢高減倉；滬指跌千點澤熙逆勢大賺3成 上周赴兩公司調研；財政部發(fā)紅包護航風電 三領域6龍頭股分享盛宴；“土十條”或在下半年出臺 概念股將站上風口；劉姝威再次炮轟樂視 稱其涉嫌違規(guī)隱瞞盈虧信息。
面對市場的極端走勢，私募基金的觀點分歧也在增大。一些私募機構樂觀地認為，底部已經逐步顯現(xiàn)，撿籌碼的時刻已經到來，更認為本周是建倉的好時機。也有一些私募機構認為，牛市估值邏輯正在發(fā)生變化，市場投資情緒尚不穩(wěn)定，建議投資人繼續(xù)觀望，后期極有可能走出W型震蕩行情。
不過，結合多家私募觀點可以看出，上半年熱門的互聯(lián)網(wǎng)金融 、新能源 、環(huán)保、醫(yī)藥、國企改革等代表改革與創(chuàng)新的主線行情仍將繼續(xù)，但已很難出現(xiàn)普漲行情，接下來是兩極分化，真正有業(yè)績的公司會受到資本的追逐。
在眾多市場人士眼中，本輪牛市產生的兩大根基是估值和流動性。一些投資者認為，一旦流動性收緊，牛市即宣告結束。對此，國泰君安首席宏觀分析師任澤平撰文指出，在經濟企穩(wěn)預期和流動性陷阱擔憂下，貨幣政策放松的方向不變，但節(jié)奏放緩、工具調整，將對市場形成壓力。
任澤平指出，首先寬松貨幣基調不變，目前經濟僅是低水平企穩(wěn)，物價通縮短期難以逆轉。其次，面對流動性陷阱擔憂，預計央行通過降息降準簡單放水的概率下降，將轉向PSL 等定向寬松。面臨中長端利率過高和貨幣傳導實體機制不暢問題，央行傾向于收短放長扭曲操作。
此外，PSL對流動性的影響，相比降息降準的效應下降。定向PSL 第一關直接進入實體經濟，且擠出商業(yè)銀行放貸量有限的問題，因此，貨幣政策工具從降準降息轉為PSL 后，會增加貨幣總量，但這些資金不會在金融市場運轉，對市場流動性的影響呈現(xiàn)邊際性遞減趨勢。
最后，6 月25 日央行時隔2 月進行350 億元7 天逆回購操作，招標利率下調65BP 至2.7%，意在緩解利率上升和流動性緊張壓力。任澤平認為，短期影響是暫時的，市場會不會轉向要看中長期的影響。他仍然認為，從目前看，改革推進、貨幣政策寬松和監(jiān)管層發(fā)展資本市場的三大牛市根基都還在。同時，他也提醒投資者，牛市根基的三大要素在邊際上都在發(fā)生變化。
他進一步指出，人們對改革的信心還在，但市場開始檢驗改革誠意；貨幣政策的方向依然是寬松的，但節(jié)奏和工具會有變化；而查場外配資，代表監(jiān)管層提示風險、控制牛市節(jié)奏，但并不意味著監(jiān)管層要打壓市場。
|
